Анализа показателей самофинансированияпозволяетоценить, насколько эффективно предприятие использует источники увеличения собственного капитала, и выяснить основные направления вложения собственных средств.
В обеспечении приемлемого финансового состояния предприятии основную роль играет накопленный капитал, т.е. чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия. Таким образом, повышение финансового состояния предприятия в первую очередь зависит от величины накопленной части прибыли.
Распределения чистой прибыли может идти по различным направлениям: на увеличение накопленного капитала для наращивания собственного капитала предприятия, на выплату дивидендов, поддержку социальной сферы, оплату штрафов, пеней, на приобретения основных фондов непроизводственного характера.
Коэффициент самофинансирования (К сф) показывает, какая часть чистой прибыли направлена на его развитие, т.е. на увеличение накопленного капитала. Коэффициент самофинансирования рассчитывается следующим образом:
где ∆ НК – прирост накопленного капитала в анализируемом периоде;
П ч – чистая прибыль за тот же период.
Чем выше коэффициент самофинансирования, тем эффективнее предприятие использует возможность наращивания собственного капитала за счет получаемой прибыли.
Если данный коэффициент имеет тенденцию к снижению, то можно сделать вывод, что предприятие недостаточно эффективно использует потенциал увеличения собственных средств.
Значение коэффициента самофинансирования, превышающее 100%, свидетельствует, что рост накопленного капитала связан не только с направлением чистой прибыли на развитие производства, но и получением прочих составляющих накопленного капитала, например, с получением целевого финансирования.
Прирост собственного капитала может быть направлен на финансирования внеоборотных, нематериальных и оборотных активов.
Коэффициент мобилизации накопленного капитала (К моб) позволяет определить, какая часть прироста накопленного капитала направлена на увеличение оборотных средств.
Коэффициент мобилизации накопленного капитала рассчитывается следующим образом:
ЧОК = ОА– КО.
где ∆ЧОК - прирост чистого оборотного капитала, тыс. руб.;
ОА – оборотные активы, тыс. руб. (форма №1.стр. 290);
КО – краткосрочные обязательства (форма №1. стр. 690).
Коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами (К ода) определяет степень покрытия постоянных активов инвестированным капиталом. Величина инвестированного капитала равна сумме собственных средств и долгосрочных обязательств.
Коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собственными средствамирассчитывается следующим образом:
где К – инвестированный капитал, тыс. руб.;
ВА – внеоборотные активы, тыс. руб.
Для финансово устойчивого предприятия коэффициент обеспеченности долгосрочных активов должен быть больше 1. При этом положительным будет величина чистого оборотного капитала.
Вопросы для самоконтроля
1. Что понимается под финансовой устойчивостью предприятия?
2. С каких позиции оценивается финансовая устойчивость
предприятия?
3. Как оценивается финансовая устойчивость на основе анализа
структуры капитала?
4. Изложите порядок расчета собственных оборотных средств и
5. Изложите порядок расчета чистого оборотного капитала и
перечислите факторы изменения его величины.
6. Назовите систему показателей оценки финансовой устойчивости.
7. Какие факторы влияют на финансовую устойчивость предприятия?
8. Охарактеризуйте значение собственных оборотных средств?
9. Что характеризует коэффициент самофинансирования?
10. Изложите порядок расчета коэффициента финансовой зависимости и
его значение в оценке финансовой устойчивости предприятия.
1. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств.
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.
3. Коэффициент финансовой независимости, автономии показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.
4. Коэффициент самофинансирования показывает какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.
В большинстве стран принято считать финансово-независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере 50% (критическая точка) и более. Установление критической точки на уровне 50% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги по взысканию, то организация сможет их погасить, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-либо причинам не ликвидным.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств
Кс.з. = П 1 + П 2 + П 3 / П 4 Кс.з. < 1
Кс.з.нач = 95598+604+53581 / 565739= 0,26
Кс.з.кон = 84347+634+53428/ 653338 = 0,21
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования
Ко = О/ЗЗ = (П 4 + П 3 – А 4) /ЗЗ Ко > 0,1
Ко нач = (565739+53581-220811) / 307952 = 1,29
Ко кон = (653338+53428-253117) / 348501 = 1,3
Коэффициент финансовой независимости (автономии)
Ка = П 4 /Б Ка > 0.5
Ка нач = 565739 / 715522 = 0,79
Ка кон = 653338 / 791756 = 0,83
Коэффициент самофинансирования
Кс = П 4 /П 1 + П 2 + П 3 Кс < 1
Кс нач = 565739 / 149783 = 3,78
Кс кон = 653338 / 138409 = 4,72
Показатели финансовой устойчивости
| Показатели | На начало года | На конец года |
| Коэффициент собственных и заемных средств (Кз.с.) | 0,26 | 0,21 |
| Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования(Ко) | 1,29 | 1,3 |
| Коэффициент финансовой независимости(Ка) | 0,79 | 0,83 |
| Коэффициент самофинансирования(Кс) | 3,78 | 4,72 |
Вывод: из данных расчетов видно, что ОАО «СМПП» в данном отчетном периоде привлекла больше собственных средств, чем заемных, так как коэффициент собственных и заемных средств уменьшился; данная организация может свободно финансировать оборотные активы за счет собственных средств, что видно по коэффициенту обеспеченности собственными источниками финансирования, имеющий тенденцию повышения; в данной организации присутствует больше собственных ресурсов, чем заемных, в соответствии с коэффициентом финансовой независимости в данном отчетном году доля собственных средств увеличилась по сравнению с предыдущим.
Таким образом ОАО «СМПП» является организацией, действующей преимущественно на основании собственных средств.
Заключительный вывод
(общий)
После проведения анализа данной организации, можно сделать вывод, что ее финансовое состояние находится в нормальном состоянии. Данная организация платежеспособна, то есть финансовых ресурсов более чем достаточно, однако несмотря на это баланс неликвиден, так как не достаточно денежных средств для погашения срочных обязательств. Это может объясняться неразумным, неграмотным распределением финансовых ресурсов организации.
По балансу предприятия видно, что оно работает без убытков, это является положительным фактором для предприятия, но долгосрочные обязательства присутствуют на нем, что свидетельствует о финансовых рисков для данного предприятия.
За отчетный период в организации произошло увеличение активной части организации на 76234 тысячи рублей, что свидетельствует о расширении деятельности предприятия.
Анализ активной части баланса показал, что соотношение оборотных и внеоборотных средств предприятия оптимально и на конец данного отчетного года составляет 68% к 32%, однако, так как на начало года это соотношение было 69,1% к 30,9%, то организации необходимо немного увеличить долю оборотных средств.
В соответствии с активной частью баланса можно отметить, что в данном отчетном году финансовые ресурсы были вложены в запасы и материальные ресурсы, на покупку, реконструкцию и строительство основных средств, а также на выдачу дебиторской задолженности.
В процессе анализа была выявлена не ликвидность актива, связанная с тем, что наиболее ликвидные активы – уменьшаются, а медленно реализуемые активы, напротив, имеют тенденцию к росту. Так как организации не хватает средств для погашения срочной задолженности, однако остаются финансовые ресурсы после погашения краткосрочной задолженности, можно сделать вывод, что финансовые ресурсы распределены неправильно и в следующем отчетном году необходимо разумнее использовать их.
Собственные средства организации составляют более 50 %, что несомненно является положительным фактором. Однако не стоит пренебрегать заемными средствами. Так как часть кредита гасится за счет инфляции, в следующем отчетном периоде можно немного увеличить долю заемных средств.
Данный баланс является неликвидным, так как денежных средств и краткосрочных финансовых вложений не хватает для того, чтобы погасить срочные обязательства, однако тенденция снижения кредиторской задолженности значительно больше, чем денежных средств, из чего следует, что организация сможет погасить большую часть кредиторской задолженности. Чтобы баланс предприятия стал в новом отчетном периоде ликвидным, финансовое состояние предприятия стабильным, а степень финансовых рисков пониженной - необходимо уменьшить дебиторскую задолженность, путем обращения к дебиторам с просьбой выплатить задолженность в обязательном порядке и понизить (выплатить) задолженность, которую мы должны оплатить.
ОАО «СМПП» является платежеспособной организацией, текущая ликвидность составляет 105157 тысяч рублей, что больше, чем в прошлом отчетном периоде.
Таким образом, финансовая устойчивость ОАО «СМПП», то есть обеспеченность запасов и затрат источникам формирования, находится в более – менее стабильном состоянии, так как для развития организации используются преимущественно собственные средства, она в состоянии погасить свои обязательства, но из-за неграмотного распределения финансовых ресурсов не может погасить срочную задолженность.
Список используемой литературы
1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. «Теория экономического анализа», «Финансы и статистика» 2003 г.
2. Карлин Т.Р. «Анализ финансовых отчетов», «Финансы» 1999 г.
3. Бороненкова С.А. «управленческий анализ», «Финансы и статистика» 2004 г.
4. Уколова М.Ю., Выгузов М.П. «Анализ баланса предприятия», «Финансы» 2001 г.
Целью анализа самофинансирования является представление выбранных организацией принципов распоряжения собственным капиталом.
Так как финансовая устойчивость организации зависит от величины собственных средств, имеет смысл понять, насколько эффективно организация использует источники увеличения собственного капитала и насколько рационально распоряжается собственными средствами.
Основной источник увеличения собственного капитала организации - это чистая прибыль. Направления использования чистой прибыли могут быть различными. Чистая прибыль может направляться на увеличение собственных средств (нераспределенная прибыль, средства фондов), может быть направлена на выплату дивидендов, поддержку социальной сферы, выплату процентов по кредитам, оплату штрафов, пеней, НДС по суммовым разницам и т.д.
Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть чистой прибыли предприятия направлена на его развитие, то есть на увеличение накопленного капитала.
Капитал самофинансирования = ∆Накопленного капитала / Чистая прибыль (за период),
(формула 1.25)
где ∆Накопленного капитала - прирост накопленного капитала в анализируемом периоде, ден. ед.
Источником информации о приросте накопленного капитала является агрегированный Баланс. Также можно воспользоваться информацией таблицы «Анализ изменений статей Баланса». Чистая прибыль определяется за интервал анализа (не нарастающим итогом) по данным отчета о финансовых результатах.
Логично предположить, что, с точки зрения финансового состояния предприятия, основную долю чистой прибыли рационально направлять на увеличение собственного капитала.
Если основным направлением использования чистой прибыли являются прочие цели (низкий коэффициент самофинансирования или устойчивая тенденция на его снижение), можно сделать вывод, что предприятие недостаточно эффективно использует потенциал увеличения собственных источников финансирования. Как следствие, может возрастать потребность предприятия в заемных источниках финансирования, которые в настоящее время достаточно «дорогие».
Значение коэффициента самофинансирования, превышающее 100%, свидетельствует, что рост накопленного капитала связан не только с направлением чистой прибыли на развитие предприятия, но и с ростом прочих составляющих накопленного капитала (например, с получением целевого финансирования).
При отрицательных значениях чистой прибыли либо отрицательных приростах накопленного капитала рассчитывать коэффициент самофинансирования не имеет смысла.
Прирост собственного капитала может быть направлен на финансирование постоянных активов либо на финансирование оборотного капитала.
Коэффициент мобилизации накопленного капитала позволяет определить, какая часть прироста накопленного капитала направлена на увеличение оборотных средств.
Коэффициент мобилизации накопленного капитала = ∆ЧОК / ∆Накопленного капитала,
(формула 1.26)
где ∆ ЧОК - прирост чистого оборотного капитала предприятия в анализируемом периоде, ден. ед.
Значение коэффициента мобилизации, превышающее 100%, свидетельствует о том, что финансирование чистого оборотного капитала осуществлялось не только за счет собственных средств, но и за счет выбытия (продажи) части постоянных активов.
При отрицательных значениях прироста оборотных средств и (или) накопленного капитала рассчитывать коэффициент мобилизации нецелесообразно.
Таким образом, логику проведения анализа самофинансирования можно представить так, как показано на рисунке 11. Вначале определяется, какая часть чистой прибыли направляется на увеличение накопленного капитала, и далее - на финансирование оборотных средств либо постоянных активов.
Рис. 1.8. Логика распределения прибыли
В зависимости от этапа развития предприятия приоритетным может быть финансирование либо постоянных активов, либо оборотного капитала. Однако, в любой ситуации желательно сохранять Баланс между указанными направлениями использования собственных средств. Об этом напоминает правило финансового менеджмента: за счет собственных средств должны финансироваться как постоянные активы, так и часть оборотных средств.
Для характеристики финансового менеджмента организации может быть использован коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами, который определяет степень покрытия постоянных активов инвестированным капиталом.
Коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами (К ОДАСС) = Инвестированный капитал / Постоянные активы,
(формула 1.27)
где Инвестированный капитал = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства. Расчет показателя осуществляется по данным агрегированного Баланса.
Коэффициент ОДАСС позволяет проконтролировать соблюдение предприятием важного правила финансового менеджмента: за счет собственного капитала должны быть профинансированы постоянные активы и часть оборотных средств.
Для финансово устойчивого предприятия коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций должен быть больше 1 . При этом наблюдается положительная величина чистого оборотного капитала. Значение коэффициента меньше 1 говорит о том, что за счет заемных средств финансируется весь оборотный капитал и часть постоянных активов. В этом случае финансовое положение организации является неустойчивым и возникает серьезная угроза проблем с погашением заемных средств.
Коэффициент ОДАСС, не достигающий 1, может быть индикатором рискованной инвестиционной политики . В данном случае под нерациональной инвестиционной политикой понимается то, что масштабы инвестиций превышают финансовые возможности предприятия.
При недостаточном объеме собственных источников финансирования рекомендуется проанализировать возможности увеличения собственного капитала организации. В этом случае особенно актуальным становится анализ прибыльности.
§ 1.12. Отчет о прибылях и убытках (форма №2) и его подготовка к анализу
Отчет о финансовых результатах - это бухгалтерский документ, представляющий результаты деятельности предприятия за определенный период. Результаты отражаются по отдельным направлениям деятельности организации - основной, прочей операционной и внереализационной. Оценка результатов осуществляется путем сопоставления доходов и расходов за определенный период.
Отчет о финансовых результатах содержит следующие характеристики результатов деятельности организации:
Выручка от реализации - это стоимость реализованной продукции или оказанных услуг (без учета налога на добавленную стоимость, акцизов и т.п. налогов) за отчетный период.
Для торговых и снабженческо-сбытовых предприятий в данной строке показывается общая сумма поступлений от реализации товаров.
Прибыль от основной деятельности (прибыль от реализации) представляет собой разность между выручкой от реализации и затратами на реализованную продукцию.
Экономический смысл прибыли от основной деятельности состоит в оценке эффективности производственной деятельности предприятия.
Балансовая прибыль (прибыль до налогообложения) представляет собой массу прибыли до ее налогообложения. Поэтому иногда эта строка именуется как «Прибыль до уплаты налогов». Балансовая прибыль формируется из прибыли (убытков) от основной деятельности, а также прочих операционных и прочих внереализационных доходов (расходов).
Чистая прибыль – это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов - ключевая характеристика эффективности деятельности предприятия. Чистая прибыль является основным источником увеличения собственного капитала предприятия. Показатель рассчитывается как разница между Балансовой прибылью и налогом на прибыль.
Направления использования чистой прибыли (отвлечения средств) определяются самим предприятием. Чистая прибыль может быть направлена на формирование фондов и резервов предприятия (увеличение собственного капитала), выплату дивидендов, погашение кредитов, уплату штрафов и пеней, содержание объектов социальной сферы и прочее.
Анализ отчета о финансовых результатах следует начинать с преобразования его в более удобный для исследования вид.
Подготовка формы №2 для анализа заключается в переводе отчета нарастающим итогом в отчет за интервал анализа и выделении маржинальной прибыли.
Принятая в России форма Отчета о финансовых результатах не позволяет получить представление о структуре затрат на производство продукции (оказание услуг). В форме №2 не предусмотрено выделение постоянных и переменных затрат, что обедняет анализ прибыльности. В частности, отсутствует информация для проведения анализа безубыточности и ценовой политики предприятия.
Для построения более информативного отчета о прибылях и убытках целесообразно разделить затраты на реализованную продукцию на переменную и постоянную составляющие.
Переменные затраты (издержки) – это затраты, изменение которых связано с изменением объема произведенной продукции.
К переменным затратам в большинстве случаев относятся затраты на сырье и материалы (прямые затраты), покупные изделия, сдельная заработная плата, технологическая энергия и топливо, транспортно-заготовительные расходы.
Постоянные затраты (издержки) – это затраты, не изменяющиеся при изменении объемов производства. Как правило, это затраты, связанные с обслуживанием производственного процесса (административно-управленческие, сбытовые расходы).
Примером постоянных затрат могут служить амортизационные отчисления по основным фондам и нематериальным активам, топливо и энергия на обслуживание производственного процесса (освещение, отопление), заработная плата персонала, не зависящая от объемов произведенной продукции (оклады, оплата простоев).
Нередко постоянными являются затраты, учитываемые как общецеховые, общехозяйственные (общезаводские) расходы, расходы на содержание и эксплуатацию оборудования (РСЭО). Как правило, к постоянным затратам относится основная доля затрат вспомогательных производств - например, гальванических, кузнечных цехов (производств).
Рис.1.9. График зависимости постоянных и переменных затрат от объема производства
Необходимо отметить, что абсолютная величина постоянных затрат может изменяться по периодам в зависимости от масштабов и условий деятельности. Например, в летние периоды постоянные издержки могут сокращаться за счет снижения затрат на отопление и освещение зданий. Увеличение постоянных затрат может быть связано с проведением текущего ремонта, приобретением имущества на условиях лизинга и т.п.
В общем случае, высокая доля постоянных затрат в себестоимости может объясняться:
· Недозагруженностью производственных фондов;
· Особенностями технологического процесса.
Если доля постоянных затрат в себестоимости продукции высока или растет, возрастает риск получения убытков в случае сокращения объемов реализации.
Отнесение затрат к переменным или постоянным зависит от особенностей технологического процесса, принятой на предприятии системы оплаты труда и т.п., поэтому должно осуществляться индивидуально для каждого предприятия. Разделение затрат на переменную и постоянную составляющие (выделение доли постоянных затрат в себестоимости) желательно осуществлять для каждого анализируемого периода.
Разница между выручкой от реализации и переменными затратами носит название маржинальная прибыль .
Маржинальная при быль = Выручка – Переменные затраты
(формула 1.28)
Маржинальная прибыль имеет принципиальное значение при анализе прибыльности, так как позволяет проанализировать причины убытков, определить границы безубыточности деятельности, охарактеризовать тенденции ценовой политики организации.
С экономической точки зрения, маржинальная прибыль представляет собой «резерв» покрытия постоянных расходов и получения прибыли.
Анализ прибыльности
Цель анализа прибыльности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенные в текущую деятельность средства .
Анализ прибыльности выполняется на основании отчета о финансовых результатах, переведенного из нарастающего итога в отчет за интервал.
Анализ прибыльности необходимо начинать с общей характеристики доходности отдельных направлений деятельности предприятия, а также описания динамики изменения доходности в течение анализируемого периода.
Необходимо определить, под влиянием каких основных причин изменялись объемы получаемой прибыли в течение анализируемого периода. Например, это может быть изменение выручки от реализации, изменение уровня переменных или постоянных затрат, прочих операционных и внереализационных доходов (расходов).
В свою очередь, изменение выручки от реализации может быть связано с изменением номенклатуры реализуемой продукции (реализуется продукция, имеющая различный уровень спроса на рынке), изменениями в работе маркетинговых служб, изменением цен на реализуемую продукцию и т.д.
Величина переменных затрат может меняться вследствие изменений номенклатуры реализуемой продукции (разный уровень затрат на производство различных изделий), изменений цен на закупаемые сырье и материалы. Постоянные затраты могут варьироваться в результате изменения цен на постоянную составляющую затрат, в результате ввода новых фондов, изменения технологии производства продукции и т.п.
С точки зрения устойчивости предприятия в перспективе, целесообразно, чтобы основная часть доходов формировалась за счет основной деятельности, но не за счет прочих операций, носящих случайный характер (прочие операционные и внереализационные доходы). Если результаты деятельности организации во многом определяются величинами прочих операционных и внереализационных доходов и расходов, необходим их подробный анализ и контроль. Для анализа прочей операционной и внереализационной деятельности недостаточно информации Баланса и формы №2, необходимы данные аналитического учета.
Коэффициент самофинансирования (КСЗС) рассчитывается как отношение собственных источников к заёмным:
КСЗС = К: (ПД + М) (2.10)
где, ПД - долгосрочные кредиты и займы;
М - краткосрочные кредиты и займы.
Нормальное ограничение этого коэффициента - КСЗС ≥ 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Irina In milan Jovanovi? Photographer Wikipedia Republished WIKI.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСС) рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств (ЕС) к общей величине оборотных средств (АО):
КОСС = ЕС: АО (2.11)
где, ЕС - величина собственных оборотных средств;
АО - общая величина оборотных средств.
Нормальное ограничение - КОСС ≥ 0,1. Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.
Коэффициент маневренности (КМ) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала (К):
КМ = ЕС: К (2.12)
где, ЕС - собственные оборотные средства;
К - общая величина капитала.
Нормальное ограничение - КМ ≥ 0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.
Состояние основных средств анализируется при помощи следующих коэффициентов:
) индекс постоянного актива - коэффициент показывает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств;
) коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - отражает отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам;
) коэффициент износа - рассчитывается как соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств;
) коэффициент реальной стоимости имущества (коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия) - рассчитывается путем деления суммарной величины основных средств (по остаточной стоимости), производственных запасов и малоценных и быстроизнашивающихся предметов на стоимость активов предприятия (валюту баланса).
Таким образом, анализ финансового состояния предприятия не является самоцелью. Главное его назначение для многих предприятий - выявление факторов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению.
Платежеспособность подразумевает возможность предприятия погасить свои обязательства в срок и в полном объёме. Выделяют общую. текущую и долгосрочную платежеспособность.
Общая платежеспособность предприятия представляет собой способность отвечать по всем своим обязательствам всей совокупностью доступных активов.
Коэффициент общей платежеспособности КО.П. рассчитывается как:
КО.П. = А: ОП (2.13)
где, А - активы предприятия;
ОП - обязательства предприятия.
Нормальное значение этого коэффициента - КО.П ≥ 2. При проведении анализа исследуется динамика данного коэффициента и производится его сопоставление с нормативом. Такой коэффициент предоставляет лишь общую оценку динамики платежеспособности предприятия. Он не предоставляет возможность проанализировать её внутриструктурные изменения. С такой целью на предприятии производится оценка текущей платежеспособности. Это происходит путём сравнения суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Безупречным считается вариант, когда полученный результат ≥1.
В финансовом анализе разбирают и долгосрочную платежеспособность. Вероятность погашения долгосрочных займов, отражает способность организации работать длительный период. Основной причиной проведения такой оценки это возможность раннего выявления признаков банкротства. Анализ даёт возможность определить возможность банкротства задолго до кризисного положения предприятия. Показатель, отображающий платежеспособность предприятия по долгосрочным займам, исчисляется как отношение заемного капитала к собственному:
КД.П. = КЗ: КС (2.14)
где, Кд.п. - коэффициент долгосрочной платежеспособности;
КЗ - заемный капитал (долгосрочные кредиты и займы);
КС - собственный капитал.
Прирост доли заёмного капитала в структуре капитала предприятия является рискованным. Предприятие обязано вовремя вносить плату за проценты по кредитам, вовремя погашать кредиты. Уровень прибыли не оказывает влияние на эти обязательства. Даже при отсутствии прибыли указанные обязательства не исчезают. Чем выше значение коэффициента, тем больше задолженность предприятия и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.
Финансовая устойчивость организации оценивается при помощи следующих показателей рыночной устойчивости.
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами , характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Нормативное значение этого показателя – 0,1- 0,5
где СК – величина собственного капитала;
ОА – величина оборотных активов.
2.Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных. Норма 0,6-0,8
3.Коэффициент маневренности собственного капитала , показывает насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Нормативное значение – 0,5
4.Коэффициент (индекс) постоянного актива показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Нормативное значение составляет 0,5
5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств , показывает, какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.
,
6. Коэффициент автономии, характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Норма 0,5- 0,7
где ВБ – валюта баланса
7., характеризует долю собственного капитала и долгосрочных заемных средств в совокупном капитале организации. Норма 0,7 — 0,8
,
8.Коэффициент финансовой активности или финансового риска (финансовый леверидж) – показывает, сколько заемных средств предприятие привлекает на 1 рубль собственного капитала, норма менее или равно 1
где ЗК – величина заемного капитала (сумма строк 590 и 690ф.№1).
Для удобства формулирования выводов по результатам расчетов представим их в таблице 4.2.
Вывод: По приведенным расчетам коэффициент обеспеченности собственными средствами ОАО «Транспорт» не соответствовал его нормативному значению (≥ 0,1) и имел отрицательные значения: н.г -0,43, в к.г. -0,31, наблюдается тенденция к уменьшению данного коэффициента. Отрицательные значения коэффициента обеспеченности собственными средствами свидетельствуют о том, что оборотные (текущие) активы ОАО «Транспорт» не обеспечиваются собственными оборотными средствами, т.к. предприятие не располагает собственными оборотными средствами, финансирование текущей деятельности зависит от кредиторов и внешних инвесторов.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов имеет отрицательное значение из-за фактического отсутствия у организации собственных оборотных средств
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. В н.г показатель равен -0,19, в к.г. он значительно уменьшился и составил -0,15. Оба значения ниже нормативных, это означает что собственный капитал не вкладывается в оборотные средства. Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Чем больше величина данного коэффициента, тем лучше финансовое состояние предприятие, его нормативное значение 0,5.
Индекс постоянного актива — это отношение стоимости внеоборотных активов к собственному капиталу и резервам, которое показывает, какая доля собственных источников средств направляется на покрытие внеоборотных активов. В организации ОАО «Транспорт» индекс = 1,2, это значение выше нормы, свидетельствует о том, что, большая часть собственных средств идет на покрытие внеоборотных активов.
Коэффициент автономии характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме активов. Кроме того, чем выше значение коэффициента, в ОАО «Транспорт» (н.г.=0,62 и к.г.=0,61) тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов. С точки зрения инвесторов и кредиторов чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиций вложенных в предприятие и предоставленных ему кредитов.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Если величина коэффициента колеблется в пределах 0,5-0,7 (в нашем случае на н.г.=0,82 и к.г.=0,84) и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым .
Коэффициент финансовой активности или финансового риска (финансовый леверидж) – показывает, сколько заемных средств предприятие привлекает на 1 рубль собственного капитала, т.е. 0,62р. и 0,63р. соответственно привлекает организация «Транспорт» на 1 рубль собственного капитала.
С помощью финансовых показателей можно проанализировать их динамику за ряд предыдущих периодов.
Интервал (длительность) самофинансирования =
, (29)
В расчёте принимают участие средние величины
, (30)
где n = 30 дней, если период – месяц;
n = 90 дней, если период – квартал;
n = 360 дней, если период – год.
Интервал самофинансирования = 
Интервал самофинансирования свидетельствует о том, что организация сможет бесперебойно осуществлять текущую деятельность за счет поступления денежных средств за ранее отгруженную продукцию. Такой период самофинансирования составлял в 2006 году от 66 до 92 дней. Следовательно, организация в течение года была в состоянии вести основную деятельность только за счет имеющихся в наличии денежных активов и за счет поступления денежных средств за ранее отгруженную продукцию.
, (31)
Коэффициент Бивера считается достаточно представительным показателем платежеспособности. Он рассчитывается по потоку денежных средств (сумма чистой прибыли и амортизации в числителе показателя), но не учитывает, изменение дебиторской задолженности как фактора, влияющего на приток денежных ресурсов. Таким образом, в течение трёх лет притоком денежных средств не могут быть покрыты сумма краткосрочных и долгосрочных обязательств, так как исследования Бивера показали, что для благополучных организаций такой показатель находится в приделах от 0,911 до 1,53
= 
, (32)
Расчёт коэффициента покрытия краткосрочных обязательств притоком денежных средств аналогичен коэффициенту Бивера, так как в данном коэффициенте отсутствуют долгосрочные обязательства.
Покрытие процентов (под процентами понимается цена пользования заёмными финансовыми средствами):
, (33)
Данный показатель позволяет понять, сколько можно осуществить выплат процентов за счет, ЧДПТ и до какой степени мог бы снизиться ЧДПТ без ущерба исполнения обязательств перед контрагентом по выплате процентов за использование его средств.
Динамичный показатель степени задолженности равен:
, (34)
Этот коэффициент характеризует степень погашения задолженности по уплате основной суммы долга. Чем меньше показатель степени задолженности, тем организация считается более ликвидной. Для кредитора этот коэффициент определяет риск кредитования.
Формула коэффициента финансирования по балансу
Если на погашение долга направляют имеющиеся в запасе денежные средства, то рассчитывают показатель степени задолженности нетто:
, (35)
Таким образом, организация направляет все имеющиеся на счетах и в кассе денежные средства на погашение задолженности, то есть срок погашения кредитов и займов можно существенно сократить.
По аналогии со статичным коэффициентом промежуточного покрытия для погашения задолженности перед кредиторами можно условно привлечь и краткосрочную дебиторскую задолженность.
(36)
Традиционный анализ рентабельности целесообразно дополнить расчетом "денежных" показателей рентабельности всего капитала и собственного капитала. Для этого в числителе величина дохода в виде полученной прибыли корректируется на не денежные статьи. В знаменателе таких показателей нами использовались среднеарифметические величины отдельных видов активов и пассивов; в числителе - размер ЧДПТ.
, (37)
Особый интерес представляет показатель рентабельности собственного капитала, характеризующий, сколько процентов собственного капитала сформировало предприятие за анализируемый период за счет чистого притока денежных средств от текущей деятельности:
, (38)
Определить, какая часть выручки от продажи товаров (продукции, работ, услуг) находится в распоряжении организации для самофинансирования, выплаты дивидендов и долгов, можно по доле ЧДПТ в выручке от продажи:
, (39) 
Проведя анализ движения денежных средств СПК Рассвет" можно сказать, что данная организация вполне платёжеспособна. Проведя анализ самофинансирования можно сделать выводы, что у организации есть перспективы для дальнейшего развития.
СМП Банк работает на российском финансовом рыке уже 15 лет. За это время филиальная сеть значительно расширилась, увеличилась линейка продуктов банка.
На сегодня в 2016 году СМП Банк предлагает населению - физическим лицам и бизнесу различные услуги: вклады срочные и для хранения денег, кредиты, в том числе и ипотечные, целевые, кассовое и расчетное обслуживание, аналогичное 2015 году.
Учреждение участвует в системе госстрахования вкладов, предлагает стабильно высокие проценты на размещаемые средства.
«Финансовый множитель»
Наиболее прибыльное предложение 2016 г. для жителей Москвы - вклад «Финансовый множитель» СМП Банка с такими параметрами:
- процент до 15,25%;
- суммы - от одной тысячи в рублях и от 40 в валюте;
- срок - до 361 дня;
- допвзносы;
- ежемесячная капитализация/выплата процентов;
- снятие без лимита;
- досрочное изъятие с сохранением процентной прибыли;
- автопролонгация - нет.
«Форсаж»
Вклад в СМП Банке для тех, кто ищет быструю прибыль в любом городе, будь то Москва или Челябинск. Размещенные на короткий срок сбережения принесут доход по высокой процентной ставке.
Условия депозита:
- . рубль;
- . ставка по такому вкладу СМП Банка - до 10,7%;
- . минимальный взнос - от 50 тысяч;
- . классическое управление деньгами: нет пополнения, расходных операций и капитализации;
- . проценты переводятся на счет по окончании срока в три месяца;
- . оформление - с паспортом в отделении или через сайт банка.
Это предложение имеет наименьший срок размещения денег, что не влияет на размер процентной ставки. Вклад непролонгируемый, по окончании срока переоформляется клиентом в отделении или через удаленный сервис.
Зарегистрироваться в системе онлайн-обслуживания можно на официальном сайте СМП Банка, там же оформляется заявка на срочный вклад.
«Динамика»
Долгосрочная программа накопления процентной прибыли для тех физических лиц, кто хочет получать максимально возможный доход от собственных сбережений.
Коэффициент финансовой устойчивости нормативное значение
Вклад с более широкими возможностями:
- евро, рубли, доллар;
- максимальные размеры процентов: до 11% в нацвалюте, до 3% в долларах и до 2,6% в евро;
- ставка дифференцирована, наиболее высокое значение используется в первые 365 дней хранения средств;
- проценты капитализируются на выбор вкладчика либо в конце года переводятся на счет;
- предусматриваются допвзносы: сделать пополнение депозита можно наличными в отделении, через онлайн-сервис банка, переводом с другого счета вкладчика или через банкомат с карты клиента;
- ограничений по сумме допвзносов нет;
- срок - 3 года;
- автопролонгация.
Вклад оформляется по паспорту, а для клиентов пенсионного возраста еще и по удостоверению пенсионера. Депозит может быть открыт на минимальную сумму - 3 тысячи рублей. Оформление онлайн или в отделении.
«Тактика»
По данной программе допустимо досрочное (после одного месяца размещения минимум) средств с сохранностью уже начисленных банком процентов. Гибкое управление: клиент может снимать часть суммы депозита, делать допвзносы.
- ставки - максимум 9,8% (рубли), 2,7% (доллары), 11,9% (евро);
- частичная выдача денег возможна до неснижаемого остатка;
- допвзносы без лимита;
- пополнение разными способами: через кассу, банкомат, автоматическим зачислением со счета или с карты посредством онлайн-банкинга;
- срок - 1095 дней;
- проценты - по окончании каждых 12 месяцев или каждые 30 дней по желанию вкладчика, перевод на счет или присоединение к вкладу (капитализация);
- установленный неснижаемый остаток - 10 тысяч (рубль), 200 (любая из валют).
Вклад можно открыть через онлайн-сервис или в отделении при наличии паспорта, пенсионного удостоверения (при наличии). Невысокая минимальная сумма вклада - всего 10 тысяч в рублях. Ставка дифференцирована, наиболее высокий порог в первые 365 дней размещения средств.
«Максима»
Высокие ставки по этому предложению гарантируют вкладчикам СМП Банка высокий процентный доход при соблюдении условий депозита. Преимущество - ежемесячное получение процентов или выбор капитализации.
Параметры вклада:
- минимальный взнос - 3000 рублей;
- срок - 181-365 дней;
- любая валюта на выбор - доллар, евро и рубль;
- ставка - максимум до 10,1% в нацвалюте;
- пополнение без лимита в кассе, банкомате, со счета/карты клиента;
- установлено автопродление вклада;
- частичное изъятие средств со счета - нет.
Проценты клиент может снимать ежемесячно или оговорить их капитализацию. При открытии через онлайн-сервис размер процентной ставки увеличивается на 0,2 пункта. Минимальный взнос в инвалюте - от 50 евро/долларов.
«Оптима»
Наиболее оперативный вклад СМП Банка с возможностью осуществлять приходные и расходные операции, снимать всю сумму досрочно и сохранять при этом уже начисленные проценты. Гибкое управление при стабильной процентной ставке.
- размер процентов: до 8,9/1,3/1% (рубль, доллар и евро);
- пополнение не имеет ограничений, осуществляется в любое время действия договора через кассы отделений наличными, а также в безналичном виде с карты/иного счета владельца депозита и банкомат;
- после 30 дней размещения вклада всю сумму можно снять без потери начисленной процентной прибыли;
- минимальный первичный взнос - от 10 тысяч в рублях и от 200 в инвалюте;
- единый срок вклада - один год;
- проценты: клиент может выбрать капитализацию или ежемесячно получать проценты со счета;
- автоматическое перезаключение договора;
- устанавливается неснижаемый остаток, разрешены частичные снятия средств.
Оптимальный депозит для среднесрочного размещения сбережений с эффективной процентной ставкой и лояльными условиями управления средствами.
Иногда у предприятия не хватает собственных ресурсов для осуществления предпринимательской деятельности, поэтому оно прибегает к процедуре фондирования. Последнее является неким залогом успешной деятельности и возможностью держаться на плаву в современной конкурентной среде бизнеса.
Определение понятия
Фондирование - это в первую очередь привлечение заемных ресурсов, которые используют предприятия с целью бесперебойного обеспечения своей деятельности согласно основному направлению.
Таким образом, для предприятия, ведущего некоммерческую деятельность, основным источником фондирования будут выступать меценаты или государство. На привлеченные средства организация может содержать собственные фонды, которыми в этом случае выступают детские сады закрытого типа, частные дома для престарелых людей или культурные кружки и сообщества.
Для государства, в свою очередь, источником фондирования выступают налоговые обязательства плательщиков. На полученные средства оно содержит такие некоммерческие организации, как больницы и учебные учреждения. Стоит отметить, что понятие фондирования для страны полностью соответствует режиму плановой экономики.
Для коммерческих компаний фондирование - это привлечение средств головных организаций.
Коэффициенты финансовой устойчивости
В случае страховой деятельности основным финансовым фондом выступают средства страхователей.
Основные методы
Если ранжировать процесс фондирования согласно методам начисления, то его можно разделить на следующие категории:
- проспективные методы;
- методы по начислению.
Таким образом, в проспективном аспекте эффективность заемного фонда в грубой формулировке представляет собой производную от объема начисленных средств за последний период. Иными словами, пенсии начисляются согласно сумме заработной платы за последние несколько лет работающего, а депозитные ставки в банках зависят от количества привлеченных средств за рассматриваемый отчетный период (конечно, это не является единственным критерием для определения данного показателя).
Если брать во внимание методы по начислению, то фондирование - это сумма заемных средств, которая была зачислена на протяжении всей коммерческой деятельности предприятия. Иными словами, согласно рассматриваемому методу, фонд выплат страховой компании будет зависеть от того, какое количество премий было внесено страхователями за весь период действия предприятия. В случае государственного фондирования сумма социальных выплат будет зависеть от объема уплаченных в казну налогов.
Как определяется ставка фондирования
Ставка фондирования - это общая стоимость заемных ресурсов, которая рассчитывается по сложной формуле, но давайте попробуем упростить это понятие и объяснить все доступным языком. 
Чистый объем привлеченных средств не является чистой стоимостью заемных фондов, поэтому ставка фондирования рассчитывается в зависимости от массы показателей:
- в учет берутся влиятельные индикаторы рынка;
- принимается во внимание доходность предприятия;
- взвешивается соотношение активов и пассивов с учетом затрат;
- привлекается экспертная оценка срочности активов.
При этом ставка фондирования не имеет четкого периода актуальности, и расчетный период стоимости заемных ресурсов выбирается на усмотрение предприятия: будь то раз в день, неделю или год.
После определения ставки фондирования полученный показатель учитывается при определении платежеспособности предприятия, которое осуществляет свою основную деятельность за счет привлечения заемных фондов.
Определение стоимости
Стоимость фондирования - это ставка, по которой привлекаются заемные средства в капитал предприятия, поэтому не стоит путать понятия «ставка фондирования» и «стоимость». 
Конечно, логичнее было бы решить, что ставка - это и есть процентная оценка привлеченных средств, однако, как описывалось выше, данное утверждение неверное, поскольку стоимость является непосредственной трансфертной ценой, которая определяет, под какой процент предприятие может позволить себе привлечь заемные средства.
Данный показатель также зависит от множества факторов и рассчитывается по сложной формуле, однако вкратце можно сказать, что при определении показателя стоимости фондирования учитывается имеющийся на данный момент объем привлеченных средств, рыночный спрос, предложение и биржевые индикаторы.
Поэтому зачастую процентные ставки по кредитам и депозитам в банке зависят от массы индикаторов и показателей, а не от того, сколько предлагает конкурент, как многие из нас привыкли думать.
Понятие коэффициента фондирования
Коэффициент фондирования - это показатель, который определяется в итоге расчета соотношения между активами и пассивами предприятия в национальной валюте. Таким образом, компания может вычислить объем рисков своей основной деятельности по состоянию на дату отчетного периода.
В том случае, если активы превышают в своем количественном отношении пассивы, и коэффициент больше единицы, можно сделать вывод, что риски предприятия на данный момент невелики, и его функционированию ничего не угрожает. Иными словами, деятельность предприятия стабильна и способна приносить постоянный доход.
Если пассивы доминируют над активами в своем суммарном отношении, напрашивается вывод, что риски основной деятельности предприятия достаточно велики, и доходность находится под угрозой. Отсюда могут вытекать низкие процентные ставки на привлечение заемного капитала в банке или же неспособность страховой компании осуществить выплаты.
Банковское фондирование
Фондирование банков - это привлечение заемного капитала для осуществления дальнейшей основной деятельности.
В целом можно сказать, что абсолютно любой банк практикует процедуру фондирования, в противном случае его деятельность будет невозможна. У банка, как правило, недостаточное количество собственного капитала для осуществления кредитования в полной мере, в особенности если речь идет о юридических лицах. Поэтому для нормальной деятельности привлекаются депозиты.
Каждый из вас наверняка заметил, что кредитные ставки банка зачастую зависят от депозитных или наоборот. Поэтому если ставки по кредиту растут, то и депозитный процент доходности не может снижаться - это первый принцип фондирования.
Огромное количество предприятий в состоянии обойтись собственными средствами без привлечения процедуры фондирования, но только не банки. Банковская деятельность всегда включает в себя привлечение заемных средств.
Фондирование документов
Не всегда процедура фондирования имеет экономический аспект, и в организации делопроизводства этот термин также имеет достаточно весомое влияние и значение. В документарной практике принято считать, что фондирование - это так называемая архивация документов за предыдущие периоды деятельности предприятия.
Процедура архивации может осуществляться с некоторой периодичностью - раз в год, квартал или месяц (в зависимости от объема существующей информации). Фондирование документов, как правило, осуществляется по регистрам. Это могут быть:
- подписанты;
- фамилии адресантов;
- содержание.
В целом нет четких правил и законодательных актов относительно процедуры фондирования согласно регистрам, поэтому делопроизводитель может выбрать наиболее удобный и оптимальный для себя способ архивации.
Выводы
В заключение хочется отметить, что фондирование представляет собой неотъемлемый процесс в осуществлении предпринимательской деятельности многих предприятий, иначе как бы мы пользовались банковскими кредитами, если бы не было депозитов? На какие средства страховая компания осуществляла бы выплаты, если бы не было страховых премий? А социальные службы не могли бы выплачивать пособия, не будь налоговой системы в стране.
